Un même bijou, plusieurs valeurs : assurance, transmission et revente

Avant le chiffre, la question

Une bague de joaillerie signée, sertie d’un beau diamant, peut être accompagnée de sa facture d’origine, d’un rapport de laboratoire et d’une estimation récente. Pourtant, si son propriétaire décide successivement de l’assurer, de la transmettre puis de la vendre, il pourrait parfaitement entendre des chiffres très différents.

Le bijou n’a pas changé. Sa pierre non plus. Ce qui change, c’est la question posée.

C’est probablement l’un des malentendus que je rencontre le plus souvent : nous cherchons spontanément la valeur d’un bijou comme s’il existait quelque part un chiffre unique, qu’un professionnel suffisamment compétent finirait par révéler. Dans la pratique, ce chiffre n’existe pas toujours. Une valeur n’est intelligible qu’en connaissant sa finalité, la méthode utilisée pour l’établir et le contexte dans lequel elle a été produite.

Avant de regarder un bijou plus en détail, j’aime donc comprendre pourquoi son propriétaire vient me voir. Souhaite-t-il l’assurer ? Le transmettre ? Le vendre ? Simplement comprendre ce qu’il possède ? Derrière la question « combien vaut ce bijou ? », il y a souvent un objectif plus important que le chiffre lui-même.

Pourquoi il n’existe pas une seule « vraie valeur »

Le premier piège consiste à prendre le prix payé comme point de référence absolu.

Lorsqu’un bijou a été acheté récemment 20 000, 50 000 ou 100 000 euros, il est assez naturel d’imaginer qu’il « vaut » encore une somme proche. Pourtant, le prix d’achat raconte une transaction passée. Il intègre la pièce elle-même, mais aussi tout ce qui a permis de la concevoir, de la fabriquer, de la distribuer et de la vendre : création, savoir-faire, structure commerciale, services, fiscalité, communication, valeur de marque. Dans une grande Maison, une partie importante de ce prix ne peut donc pas être retrouvée en pesant l’or et en évaluant les pierres.

Cela ne signifie pas que ces composantes seraient artificielles. Elles participent précisément à ce qui fait qu’un client choisit une Maison, son univers, ses créations, son service ou sa capacité à entretenir une pièce dans le temps. Mais elles ne se transmettent pas toutes de la même manière lorsque le bijou revient quelques années plus tard sur le marché secondaire.

À l’inverse, réduire un bijou à sa matière serait tout aussi trompeur. Deux bagues de même poids d’or et serties de pierres aux caractéristiques proches peuvent avoir des valeurs très différentes selon leur dessin, leur état, leur époque, leur signature ou leur désirabilité.

Il faut donc renoncer à une équation simple. Le prix d’achat historique, la valeur de remplacement, la valeur vénale et la valeur de revente sont des informations différentes. Elles peuvent parfois se rapprocher. Elles peuvent aussi s’éloigner considérablement.

Et elles sont toujours datées. Le marché d’une signature évolue, certaines périodes sont redécouvertes, certains modèles deviennent recherchés, les cours des matières changent et la disponibilité de pièces comparables aussi.

Assurer : combien faudrait-il pour retrouver l’équivalent ?

Reprenons notre bague signée.

Si son propriétaire cherche à l’assurer, la question n’est pas d’abord de savoir combien un marchand lui proposerait aujourd’hui pour la racheter. Il faut notamment comprendre ce qu’il faudrait raisonnablement mobiliser pour retrouver, après une perte ou un vol, un objet identique ou suffisamment équivalent.

C’est là qu’intervient la notion de valeur de remplacement.

Pour une création encore disponible en boutique, le raisonnement peut sembler relativement simple. Pour une pièce ancienne, un modèle discontinué ou un bijou présentant une combinaison rare de pierres, de provenance et de signature, il l’est beaucoup moins. Retrouver l’équivalent peut supposer de chercher sur le marché secondaire, d’attendre l’apparition d’une pièce comparable ou d’envisager une solution différente.

Cette valeur peut donc être très éloignée d’une offre de rachat. Ce n’est pas une anomalie : celui qui cherche à remplacer un bien se place du côté de l’acheteur, celui qui cherche à le vendre du côté du vendeur. Les conditions économiques ne sont pas les mêmes.

Il faut néanmoins éviter une autre confusion fréquente : une estimation communiquée pour assurer un bijou n’est pas une promesse d’indemnisation.

En France, l’assurance de biens relève d’un principe indemnitaire : l’indemnité due par l’assureur ne peut dépasser la valeur de la chose assurée au moment du sinistre.¹ Surtout, les garanties, plafonds, franchises et modalités d’indemnisation dépendent du contrat. Les bijoux et pierres précieuses peuvent faire l’objet de limites particulières, tandis que l’assureur peut demander des justificatifs permettant d’établir leur existence et leur valeur.²

C’est notamment pour cette raison que les bijoux reçus en héritage ou offerts sans facture posent souvent davantage de difficultés. Leur propriétaire connaît parfois très bien leur histoire familiale mais beaucoup moins leur description précise, leur valeur ou les éléments permettant d’en prouver la possession.

Une valeur destinée à l’assurance est donc utile. Mais elle doit être comprise avec le contrat auquel elle est destinée.

Transmettre : quelle valeur cherche-t-on réellement ?

Le même bijou peut ensuite entrer dans une succession ou devoir être pris en compte dans un partage familial.

Cette fois encore, reprendre mécaniquement sa valeur d’assurance ou la première offre de rachat obtenue serait une mauvaise méthode.

Dans un raisonnement patrimonial, la notion de valeur vénale devient centrale. Elle correspond, dans son principe, au prix auquel un bien pourrait normalement être négocié sur un marché réel à une date donnée. En matière de succession, l’administration fiscale rappelle que les biens transmis sont en principe évalués à leur valeur vénale au jour du décès.³

Mais les bijoux illustrent justement pourquoi il faut se méfier des raccourcis terminologiques.

Le Code général des impôts prévoit des règles particulières pour les bijoux, pierreries, objets d’art ou de collection. Sous certaines conditions, lorsqu’un contrat d’assurance contre le vol ou l’incendie est en cours au jour du décès et répond aux critères prévus par l’article 764 du CGI, l’évaluation qui y figure peut constituer un plancher pour la valeur imposable, sauf preuve contraire.⁴

Autrement dit, une valeur établie dans un contexte assurantiel peut produire des effets dans un contexte successoral. Ce n’est pas une raison pour confondre valeur d’assurance et valeur vénale. C’est au contraire une bonne démonstration de la nécessité de savoir à quoi correspond exactement le chiffre que l’on manipule.

À cela s’ajoute une dimension que les définitions financières saisissent mal : l’importance patrimoniale d’un bijou pour une famille.

Une bague portée pendant quarante ans, une broche transmise sur plusieurs générations ou un bijou associé à une histoire particulière peuvent avoir une importance familiale considérable sans que cette histoire augmente nécessairement leur prix sur le marché. À l’inverse, une pierre acquise récemment peut concentrer l’essentiel de la valeur financière d’une collection sans avoir encore acquis la même charge affective.

Ces deux réalités méritent d’être distinguées. La valeur sentimentale existe pour celui qui possède l’objet, mais elle n’est pas une valeur de marché. Lorsqu’il faut partager ou transmettre, l’une ne doit pas être utilisée pour masquer l’autre.

Revendre : ce que le marché est effectivement prêt à payer

C’est généralement au moment de la revente que l’écart entre les différentes valeurs devient le plus difficile à accepter.

J’ai en mémoire un solitaire en platine serti d’un diamant de près de deux carats, provenant d’une grande Maison de joaillerie. Le modèle était encore au catalogue. Le bijou n’avait que deux ans lorsqu’à la suite d’une séparation sa propriétaire a souhaité le vendre.

La valeur de revente que l’on pouvait raisonnablement envisager se situait alors autour de la moitié du prix d’achat TTC. Ce rapport n’a évidemment rien d’une règle de décote applicable à tous les bijoux. Mais, dans ce cas précis, l’écart était suffisamment important pour que sa propriétaire remette en question la qualité même de la Maison.

Or le diamant n’était pas soudainement devenu mauvais. Le platine n’avait pas perdu ses qualités et le bijou restait parfaitement légitime. Ce qui avait changé, c’était le marché sur lequel il devait désormais trouver un acheteur.

Un professionnel qui rachète un bijou ne peut pas nécessairement payer le prix auquel il espère le revendre. Il immobilise du capital, assume un risque sur le délai et le prix de revente, supporte des coûts et doit rémunérer son activité. Une maison de ventes fonctionne autrement : elle estime la pièce, la présente à un marché d’enchérisseurs et prélève les frais prévus dans son mandat. Le Conseil des maisons de vente distingue ainsi l’estimation préalable, le prix d’adjudication, les commissions et le montant finalement reversé au vendeur.⁵

Il faut donc distinguer le prix qu’un acheteur final pourrait accepter de payer de la somme nette que le propriétaire recevra effectivement.

Et il n’existe pas non plus un marché unique.

Certains professionnels regarderont avant tout la valeur du métal et des pierres. D’autres sauront valoriser la fabrication. D’autres encore auront une clientèle spécifiquement intéressée par une Maison, une époque ou un modèle. Une pièce peut être peu liquide dans un environnement et immédiatement désirable dans un autre.

Lorsque l’objectif est d’obtenir les meilleures conditions de vente, pousser plusieurs portes peut donc être nécessaire. L’enjeu n’est pas simplement de trouver celui qui « estime le plus haut », mais de comprendre quel marché est capable de reconnaître les qualités particulières du bijou.

C’est une distinction importante. Une offre d’achat basse n’est pas nécessairement une mauvaise expertise. Elle dit parfois simplement que ce bijou n’est pas adapté au modèle économique ou à la clientèle de celui qui la formule.

Ce qui fait varier la valeur sans que le bijou change

Certains éléments traversent pourtant toutes ces évaluations.

La signature peut compter énormément, mais pas de façon uniforme. Toutes les pièces d’une grande Maison ne bénéficient pas de la même demande. Un modèle identifiable ou une période recherchée peut être mieux valorisé qu’une création plus générique de la même signature.

L’état joue également un rôle. Une restauration, une mise à taille importante ou le remplacement d’un élément peuvent être parfaitement justifiés pour continuer à porter le bijou, tout en modifiant l’intérêt qu’il présentera plus tard pour certains acheteurs. Sur des pièces anciennes ou rares, le caractère d’origine peut devenir déterminant.

Les pierres constituent évidemment une autre composante majeure. Leur nature, leur poids, leur qualité, leurs éventuels traitements et, pour certaines gemmes, leur origine peuvent fortement influencer l’évaluation. Mais là encore, il faut distinguer caractérisation et valeur.

Un rapport gemmologique n’est pas une estimation financière. Le Gemological Institute of America le rappelle explicitement : ses rapports fournissent des informations techniques sur l’identité et les caractéristiques qualitatives des pierres examinées, mais aucune valeur d’expertise financière n’y est attribuée.⁶

J’ai rencontré une situation qui illustre particulièrement bien cette différence. Un jeune couple souhaitait comprendre une bague de famille ornée d’une importante pierre bleu pâle. Dans la famille, on parlait d’une aigue-marine et une première appréciation professionnelle avait conforté cette idée.

L’examen du bijou m’a laissé suffisamment de doutes pour aller plus loin. La pierre a finalement été dessertie et envoyée en laboratoire. Le rapport a établi qu’il s’agissait d’un saphir naturel de plus de vingt carats. Sa couleur restait pastel, mais sa valeur se situait à cinq chiffres pour la pierre seule.

Le laboratoire n’avait pourtant pas « estimé » ce saphir. Il avait fourni l’information gemmologique nécessaire pour que son évaluation économique puisse enfin reposer sur la bonne réalité.

Le cas était d’autant plus frappant que le bijou avait circulé dans la famille sans facture, sans véritable documentation et sans assurance adaptée. La surprise, cette fois, allait dans le bon sens. Elle révélait surtout combien une connaissance approximative de ce que l’on possède peut devenir problématique lorsqu’un événement oblige soudainement à lui attribuer une valeur.

Qui donne le chiffre, et dans quel contexte ?

Assureur, expert, bijoutier, marchand, maison de ventes, laboratoire : tous peuvent intervenir autour d’un même bijou, mais aucun de ces mots n’est interchangeable.

Une offre d’achat est d’abord le prix auquel un acteur est disposé à engager son propre argent dans une transaction. Une estimation cherche à déterminer une valeur selon une finalité donnée. Une expertise suppose un travail d’examen, d’identification et d’analyse dont le périmètre doit être précisé. Un rapport gemmologique décrit une pierre selon les méthodes du laboratoire qui l’a examinée.

Demander un chiffre sans comprendre la nature du document qui l’accompagne revient donc à supprimer une partie essentielle de l’information.

Je reste également assez réservé face à l’idée selon laquelle une évaluation ne pourrait être fiable que parce qu’elle serait produite par un acteur sans aucun intérêt économique dans la suite de l’opération. Un marchand expérimenté peut parfaitement connaître le marché d’une pièce qu’il souhaite acquérir. Une maison de ventes peut être extrêmement pertinente pour apprécier son potentiel aux enchères. Un assureur connaît les conditions du risque qu’il accepte de couvrir.

Il faut simplement savoir dans quel rôle chacun intervient.

L’indépendance prend alors un autre sens. Ne pas acheter le bijou que l’on conseille, ne pas percevoir sa commission de vente et ne pas commercialiser le contrat d’assurance permet de poser les questions dans un ordre différent. Pas nécessairement de produire « le bon chiffre » face aux mauvais, mais de commencer par déterminer quel chiffre est réellement utile.

Pour lire une valeur correctement, quelques questions suffisent souvent : pourquoi a-t-elle été établie ? À quelle date ? Selon quelle méthode ? Sur quel marché ? Et par qui, dans quel rôle ?

Ces questions valent souvent davantage qu’un montant isolé sur une feuille.

Avant la valeur, la documentation

Il reste enfin un élément étonnamment négligé : les documents.

Je suis régulièrement surpris du peu d’informations disponibles autour de bijoux pourtant importants. Les factures ont disparu, les rapports gemmologiques sont conservés séparément sans que l’on sache précisément à quelle pierre ils correspondent, les anciennes estimations ne permettent plus d’identifier l’objet concerné. Dans certaines familles, plusieurs générations de bijoux finissent par tenir dans une boîte accompagnée de quelques souvenirs oraux.

La facture d’origine reste particulièrement utile lorsqu’elle existe, idéalement avec une photographie ou une désignation suffisamment précise pour rattacher sans ambiguïté le document au bijou. Les rapports de laboratoire apportent leurs informations sur les pierres. Les photographies permettent d’identifier la pièce et parfois de documenter son état à une date donnée. Pour les objets de valeur, les recommandations assurantielles insistent elles aussi sur la conservation des factures, photographies, certificats et inventaires lorsqu’ils existent.²

Mais l’histoire ultérieure mérite elle aussi d’être conservée.

Une réparation importante, une transformation, une mise à taille ou surtout le remplacement d’une pierre peuvent devenir des informations essentielles vingt ans plus tard. Un bijou n’est pas toujours un objet figé depuis sa sortie d’atelier. Sa documentation devrait pouvoir raconter cette vie.

Cette précaution sert autant celui qui souhaite assurer correctement ses bijoux que celui qui devra un jour les transmettre, les partager ou les vendre. Elle évite aussi de devoir reconstruire dans l’urgence une histoire que la génération précédente connaissait parfaitement.

Bien documenter un patrimoine joaillier n’oblige pas à transformer chaque famille en conservateur de musée. Cela consiste simplement à faire en sorte qu’un objet important ne soit pas séparé des informations nécessaires à sa compréhension.

C’est probablement le meilleur travail à accomplir avant même d’avoir besoin d’une nouvelle estimation.

La valeur commence par une question

Notre bague n’a finalement jamais cessé d’être la même.

Pour l’assurer, nous avons cherché à comprendre ce qu’impliquerait son remplacement et la manière dont elle devait être couverte. Pour la transmettre, nous nous sommes intéressés à sa valeur dans un cadre patrimonial et aux règles susceptibles de s’appliquer. Pour la vendre, nous avons regardé sa capacité à rencontrer un acheteur sur un marché donné.

Aucun de ces raisonnements ne rend automatiquement les deux autres faux.

C’est pourquoi la question « combien vaut ce bijou ? » me semble rarement suffisante. Avant de chercher un chiffre, il faut souvent en poser une autre :

Pourquoi ai-je besoin de connaître sa valeur ?

Sources

1. Code des assurances, article L121-1, Légifrance. Principe indemnitaire applicable à l’assurance de biens.

2. Assurance multirisques habitation : la garantie vol, France Assureurs. Conditions de couverture des objets de valeur, justificatifs et principes d’indemnisation en cas de vol.

3. Déclarer une succession, Direction générale des Finances publiques. Principe d’évaluation des biens transmis à leur valeur vénale au jour du décès.

4. Code général des impôts, article 764, Légifrance. Règles particulières applicables notamment aux bijoux, pierreries, objets d’art ou de collection dans les successions.

5. Vendre aux enchères, Conseil des maisons de vente. Estimation, prix d’adjudication, frais de vente et règlement du vendeur.

6. Does GIA certify or appraise diamonds and other gemstones?, Gemological Institute of America. Distinction entre rapport gemmologique et estimation financière.